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[爱卡汽车 爱卡独角SHOW 原创]
零跑汽车获全球第四大汽车集团Stellantis集团投资的15亿欧元（约合116亿元人民币），中国新能源汽车技术的价值获得再次印证的同时，零跑汽车获得的投资金额也刷新了外资投资国内造车新势力的记录，在此之前，大众汽车向小鹏汽车增资7亿美元（约合50亿元人民币），而零跑获得的投资是小鹏获得投资的两倍还多。此外，阿联酋阿布扎比投资机构CYVN Holdings通过定向增发新股和老股转让的方式，向蔚来进行总计约11亿美元（约合79亿元人民币）的战略投资。
事实上，外资投资国内新能源车企的案例已经早有先例，不过大多是头部玩家之间的合作，其中的成功案例并不多见。而今，以民营三强为代表的国内车企逐渐被外资冷落，国内的造车新势力开始成为外资争抢筹码的对象。民营三强为何不再受到外资追捧？什么原因突然让新势力成了香饽饽？谁会成为下一个零跑？本期《爱卡独角SHOW》我们来聊一聊。
民营三强为何不香了？
随着国内率先跨入新能源车时代，外资也逐渐将合资的矛头从过去青睐与国有车企搭伙过日子转向民营三强。不可否认，以比亚迪为代表的民营三强在新能源车发展初期更加先知先觉，在顺应国家战略发展需求的同时也相比国有车企更快地建立起属于自己的新能源车体系，这也是当时那个年代，促使外资开始尝试与民营三强搭伙的原因。然而，从目前来看，外资与民营三强的合作几乎都不尽如人意。
作为中国新能源车的顶流，比亚迪可谓要市场有市场，要技术有技术，这也不难理解为何巴菲特能够在2008年就认购当时还名不见经传的比亚迪。然而，截至目前，巴菲特已经累计减持比亚迪H股超过12次，持股比例也从最高时的19.92%减至现在的7.98%。巴菲特投资比亚迪，是资本市场对比亚迪的认可，丰田和奔驰则是实打实地和比亚迪搭伙过日子。
2020年3月25日，比亚迪丰田电动车科技有限公司正式成立，丰田汽车和比亚迪股份有限公司分别持股50%，公司经营范围包括纯电动汽车和相关衍生车辆，同时也包括相关车型的设计、开发以及零部件的相关业务。简单来说，双方的合作模式实际上就是比亚迪给丰田提供新能源车的先关技术支持。
2023年3月，双方合作打造的首款车型bZ3正式上市，该车由丰田提供整车设计，比亚迪提供三电技术，搭载比亚迪旗下弗迪电池提供的相关电池组。从销量上来看，截至目前bZ3的累计销量已经接近2万辆，平均月销量维持在5000辆以下。这样的成绩对比丰田来说绝对可以用“里程碑”来形容，毕竟丰田原生的bZ4X的月销量已经降至个位数。然而，相比比亚迪旗下的同级车型，这样的成绩连及格都算不上。值得一提的是，bZ3上市之后仅三个月，12205辆bZ3就因故障被召回。
丰田和比亚迪的合作算不上成功，而比亚迪和德国巨头戴姆勒生出的孩子——腾势同样碌碌无为。腾势的车首款车上市于2014年，后又陆续推出腾势300、400、500以及腾势X。2015至2020年，腾势销量分别为2888辆、2287辆、4713辆、1974辆、2089辆和4175辆。此后腾势300、400、500陆续停产，只剩下腾势X在售，其2021年的销量也不过4783辆，而如今腾势官网上也不见腾势X的身影。
戴姆勒和比亚迪的联姻几乎是以失败告终。2021年12月比亚迪与戴姆勒签署了调整腾势架构的股权转让协议，转让完成后比亚迪所持腾势汽车股权从50%上升到90%，全面主导腾势汽车的发展。品牌焕新后，腾势相继推出了包括D9、N7、N8在内的数款新车，累计销量已突破十万。腾势的品牌跃升，不免让康林松有些唏嘘。
民营三强中的长城和吉利虽然和外资的合作没有发展到如此窘境，但发展也颇为缓慢。2019年12月27日，宝马和长城汽车合资成立光束汽车有限公司，双方各持股50%，光束汽车是长城汽车首个合资项目，也是德国宝马全球首个纯电动车合资项目，双方的合作模式首次采用“合资不合营”的模式，即共同研发、生产汽车，但产品将按品牌分别进入宝马集团和长城汽车各自服务网络进行销售。今年10月14日，国产全新MINI纯电车型正式下线，这也是成立四年之后，光束汽车下线生产的第一款车型。四年时间仅推出一款车型，而且还是一款油改电车型，这样的节奏已然落后于国内的造车新势力。
与戴姆勒联姻的不止比亚迪，还有吉利。2019年12月27日，吉利和梅赛德斯-奔驰共同出资成立了智马达汽车有限公司，并推出smart纯电品牌，双方各持股50%。smart此前为奔驰的燃油车品牌，与吉利合资之后，smart成为新能源品牌。2022年6月，基于吉利浩瀚SEA架构打造的smart精灵#1上市，新车由梅赛德斯-奔驰设计部门负责造型设计。截至今年第三季度，smart品牌今年的累计销量为33645辆，虽然比当年的腾势强出不少，但距离一线新势力品牌还有不小的距离。总的来说，外资与民营三强的合作案例并不少，但出彩的并不多，而这也或多或少打消了外资继续与民营车企合资的意愿。外资也想尝点鲜。
新势力为什么成了香饽饽？
2023年7月26日，大众集团宣布了两项在华电动车领域与中国车企的合作，其中，大众汽车品牌与小鹏汽车达成技术合作框架协议。大众汽车集团将向小鹏汽车增资约7亿美元，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权。无独有偶，三个月之后的10月26日，Stellantis集团以15亿欧元（约合116亿人民币）收购零跑汽车约20%的股权并拥有零跑董事会2个席位，双方还将计划以51:49的比例共同组建一家名为“零跑国际（Leapmotor International）”的合资公司。
短短三个月时间内，两家海外车企宣布牵手国内新势力，如果再加上今年6月份的阿布扎比投资机构CYVN Holdings宣布与蔚来签订股份认购协议，外资在今年下半年以来可谓疯狂扫货国内新势力。是什么导致了新势力成为外资眼中的香饽饽了？
以小鹏为例，小鹏在新势力中以“技术男”著称，多年以来一直钻研智能驾驶并坚持全栈自研智能电动汽车平台。目前，小鹏已构建起基于自研算法的本土化高速NOA和城市NOA落地方案等，并且可以通过OTA远程升级，在智能驾驶领域具有相应优势，今年上半年已经在北上广深陆续落地。可以说，小鹏在智能驾驶技术的研究是中国的领先代表。然而，作为国内智能驾驶技术的领衔代表，小鹏才刚刚走出低谷期。今年一季度堪称小鹏的至暗时刻，总收入较去年同期下降45.9%，其中汽车销售收入较去年同期下降49.85%，几乎腰斩，其股价也遭遇了连日大跌。
对于在传统燃油车时代赚得盆满钵满的大众来说，船大难调头的尴尬局面让它依然深陷传统燃油车市场。虽然ID.系列车型在传统车企中算得上成功的案例，但与传统燃油车时代相比，已然雄风不再。旗下软件部门CARIAD裁员2000人也再一次印证了它的窘境。一边是手握雄厚资金，但苦于创新乏力的大众，另一边是手头捉襟见肘，但拥有智能驾驶顶流技术的小鹏，二者的联姻绝对是天作之合。况且，小鹏的业绩已经迎来拐点，无论从投资的角度，还是技术入股的角度，大众的这笔买卖绝对稳赚不赔。
同样的情况也出现在了Stellantis集团与零跑的联姻上。尽管Stellantis集团旗下品牌在中国市场败走麦城，但作为全球第四大汽车集团，Stellantis依然拥有雄厚的资金实力，且为了顺应新能源发展的趋势，它对新能源技术也拥有迫切的需求。零跑则是国内新能源市场中的一匹黑马，超高的性价比是零跑的一大优势，而手握的四叶草中央集成式电子电气架构、CTC等关键技术也让Stellantis集团垂涎三尺。亟待毛利率转正的零跑同样对外资如饥似渴，而Stellantis集团的全球化资源又能助力其尽快拓展海外市场。诸多因素的叠加，使得包括小鹏和零跑在内的造车新势力成为当下海外车企眼中的香饽饽。
谁会成为下一个零跑？
尽管阿布扎比投资机构注资了蔚来，但这仅仅是投资层面。因此，在当下代表的国内造车新势力里，蔚来、理想和哪吒都有可能成为下一个被海外车企相中的幸运儿。
蔚来主打换电服务，毕竟它是全球唯一一家已经实现换电站规模化的换电新势力，10月26日，蔚来第2000座换电站正式在G30连霍高速宝鸡西服务区投入使用，实现覆盖全国240座地级市。今年以来，蔚来已新增换电站695座，目前，蔚来超77%用户3公里生活圈内至少有一座换电站，上海、深圳、海口达到90%，北京、南京、厦门等17座城市均超80%。高速路方面，蔚来在全国已累计布局601座高速换电站，打通6纵4横8大城市群高速换电网络，2025年将全面建成9纵9横19大城市群高速换电网络。可以说，蔚来的换电服务在全球来说都是无人能及的存在，换电也几乎完美解决了电动车的补能焦虑。此前，根据路透社报道，蔚来与奔驰进行过试探性洽谈，蔚来向奔驰寻求投资，奔驰则希望通过投资换取技术，但这一消息并未获得双方的公开确认。
相比之下，理想被外资相中的几率就会小很多，虽然同样拥有领先的技术，但理想已经实现盈利，短时间内几乎没有融资需求，因此就算外资想入股理想，李想也不会轻易将手中的股份贱卖出去。此外，理想目前主打增程式混动，增程式混动毕竟是一条过渡性的技术路线，而外资的投资眼光则更为长远。
哪吒成为下一个零跑的可能性则大了许多。与蔚小理主打高端市场不同，主打平民路线的哪吒与零跑有着相似的定位属性。今年8月21日，哪吒在汽车科技日发布了浩智战略2.0，其中包含五项核心技术，分别是浩智超算、浩智滑板底盘、浩智电驱、浩智增程和浩智热控，涉及三电体系、智能驾驶和智能座舱多个方面。手握技术的哪吒最近也在加速出海，目前已经进入了全球30个国家和地区，渠道数量超过100家。按照其规划，2024年，哪吒汽车将持续深耕亚太和中东市场，重点开拓欧盟，并布局拉美和非洲市场。此外，哪吒刚刚在8月底完成了总额为70亿元的Crossover轮融资，这或将成为哪吒正式IPO之前的最后一轮融资，上市之前的原始股对于外资来说不香吗？
全文总结：随着新能源汽车行业的快速发展，中国车企正在开启新一轮的合资潮。不过，与40年前选择以市场换技术的合资路线不同，中国车企已经站在了技术输出端的重要位置，小鹏和零跑正式打开了反向合资的大门。未来，相信有越来越多的“小鹏”和“零跑”成为中国新能源发展的中坚力量。
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