火花四溅 2019车企“组队模式”再升级

　　第四大汽车集团成立——PSA与FCA合并

　　今年10月31日，标致雪铁龙集团（以下简称PSA）与菲亚特-克莱斯勒汽车公司（以下简称FCA）官方宣布，双方达到了全面的合并意向，并将在未来达成具有约束力的协议。据了解，新集团将以50对50合并的方式实现各自业务的全面合并，FCA现任董事长约翰·艾尔坎（John Elkann）将担任新集团董事长，现任PSA管理委员会主席唐唯实（Carlos Tavares）将担任首席执行官兼董事。

　　对于FCA集团来说，与PSA集团的合并事宜可谓百利无一害。近两年，FCA一直面临着相当大的压力。2018年，FCA已为油耗不达标支付了7730万美元的罚款。今年10月中旬，该公司又披露因未能达到要求而要支付7900万美元的罚款。在欧盟市场，FCA也面临着新排放标准施行后的合规问题。

　　目前PSA集团已拥有两个新能源平台。其中，EMP2平台将用于打造混合动力车型，相比纯燃油车型可以降低40%的油耗；另外一个CMP平台是PSA集团具有标志性意义和前瞻性优势的模块化平台，可同时兼容纯电、汽油和柴油三种动力单元。在于PSA集团合并后，上述两个新能源平台能够为FCA集团提供莫大的帮助，FCA还可利用PSA的THP系列小排量发动机推出新车型。

　　对于PSA来说，与FCA合并也是一件利大于弊的事情。PSA集团的业务几乎遍及全球各大市场，但利润丰厚的北美市场却一直没能入内。美国财务研究分析中心（CFRA）分析师贾瑞特·尼尔森（Garrett Nelson）甚至表示：北美市场为FCA贡献了所有的季度税前利润。双方合并后，PSA可以依托FCA的渠道进军一直期待而不得的北美市场，并进一步拓充北美市场的产品线。

　　以销量计（870万台），二者合并后将创造全球第四大汽车集团；将双方2018年不含马瑞利（Magneti Marelli）和佛吉亚（Faurecia）的业绩进行简单相加，合并收入近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元。交易产生的巨大价值增值估计约为每年37亿欧元的运行率协同效应，这主要得益于更有效地分配资源于车辆平台、动力总成和技术等大规模投资，以及新集团规模中将得到加强的固有购买力。

　　现每家公司的股东将拥有新集团50%的股权，将平均分享合并产生的收益。该交易将通过在一家荷兰母公司之下进行的合并而实现，新公司的治理结构将在出资股东之间保持平衡，多数董事将为独立董事。董事会将由11名成员组成。 五名董事会成员将由FCA提名，五名成员将由PSA提名。 首席执行官将为唐唯实（Carlos Tavares，现任PSA管理委员会主席），初始任期为五年，他也将担任董事会成员。

　　唐唯实对此表示：“该融合为所有利益相关者带来了巨大价值，并为合并后的实体开启了光明的未来。我对与麦明凯（Mike Manley，FCA首席执行官）已经完成的工作感到欣慰，并将很高兴与他一道建立一个伟大的公司。”

　　新集团在荷兰注册的母公司将在泛欧交易所（Euronext，巴黎），意大利交易所（Borsa Italiana，米兰）和纽约证券交易所（NYSE）挂牌，并将继续在法国、意大利和美国等现有运营总部所在地保持重要存在。

　　点评：二者合并后，新集团将拥有标致、雪铁龙、DS、欧宝、沃克斯豪尔、阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、道奇、菲亚特、Jeep、蓝旗亚、玛莎拉蒂、RAM和SRT等一系列品牌，形成了从主流乘用车到超豪华品牌。轿车、SUV和皮卡等产品线的完善布局，甚至要比大众、丰田这两大车企的布局更为完善，未来表现也更加值得期待。