毛利率创新低 特斯拉或被比亚迪反超？

　　2024年，比亚迪有望超越特斯拉？

　　随着中国汽车市场的蓬勃发展和技术的不断进步，中国车企在近年来逐渐崭露头角，成为全球汽车行业不可忽视的力量。而作为电动汽车领域的领头羊，比亚迪更是备受关注。

　　在特斯拉的财报电话会议上，马斯克对中国车企给予了高度评价，认为中国车企是全球最具竞争力的，并表示如果没有贸易壁垒，中国车企将能够击败世界上大部分车企。这一表态不仅凸显了特斯拉对中国车企的重视，也反映了中国汽车工业的崛起和在国际市场上的竞争力。

　　比亚迪作为中国车企的代表之一，在2023年取得了令人瞩目的成绩。全年销量突破300万辆，其中纯电车型销量表现尤为亮眼，第四季度更是超过了特斯拉。这一成就的背后，一方面得益于比亚迪在电动汽车领域的深耕细作和技术积累，另一方面也得益于中国市场的庞大需求和政策支持。

　　从财报数据来看，比亚迪在2023年前三季度表现强劲。尽管特斯拉的毛利率持续下滑，但比亚迪的毛利率却持续上升，第三季度更是接近20%，远超特斯拉。此外，比亚迪在营收和净利润方面也呈现出快速增长的态势，与特斯拉的差距不断缩小。

　　然而，尽管比亚迪在销量和财务数据方面取得了不错的成绩，但在品牌影响力、技术创新、渠道布局等方面仍需加强。特斯拉作为全球领先的电动汽车品牌，拥有强大的品牌影响力和创新能力，其自研的自动驾驶技术、电池技术等都是业界领先水平。

　　比亚迪正在加速转型和升级。在研发方面，比亚迪不断加大投入，致力于提升电动汽车的核心技术和创新能力。在智能驾驶领域，比亚迪推出了“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统，并计划在未来继续加大投入。此外，比亚迪也在推进品牌升级和渠道拓展，进一步提升品牌影响力和市场份额。

　　不过，要追上特斯拉并取得更大的突破，比亚迪还需要克服一些挑战。首先，比亚迪需要进一步提升生产效率和品质控制能力。虽然比亚迪在电动汽车领域已经具备了一定的规模和经验，但在生产效率和品质控制方面仍有提升空间。其次，比亚迪还需要加强品牌营销和服务体系建设。品牌影响力和用户体验是电动汽车市场竞争的重要因素，比亚迪需要在这方面加大投入，提升品牌知名度和用户满意度。

　　随着中国汽车市场的不断扩大和技术的不断进步，中国车企在国际市场上的竞争力将不断提升。作为中国车企的代表之一，比亚迪在电动汽车领域已经具备了一定的优势和竞争力。如果能够克服挑战并持续创新和升级，比亚迪有望在未来取得更大的突破和发展。

　　2024年，特斯拉需要寻找新的增长点

　　要在更长的时间维度上超越特斯拉并不容易。过去一年，特斯拉的增长放缓与车型数量过少、产品更新缓慢有关。主力车型Model 3上市多年后，去年才终于迎来换代，而Model Y已经连续5年没有更新。一直以来，特斯拉仅凭3/Y两款车型打天下，如今其优势已接近天花板。

　　特斯拉正在酝酿新的突破。比如传说中的低成本车型。在第四季度财报电话会上，马斯克表示，“我们正尽快将下一代车型平台推向市场，这将彻底改变车辆的制造方式。”并且，目前“已取得相当深入的进展”。为了实现这一革命性的进步，特斯拉甚至要求工程师们住在生产线上。

　　此前，马斯克曾透露，全新一代车型的售价将不超过2.5万美元，约合人民币17.9万元。按照计划，特斯拉正在研发的低成本汽车将于2025年下半年开始生产（预计接近明年底）。

　　相比遥远的低成本车型，已经开启交付的Cybertruck是近期被广泛关注的焦点。1月24日，Cybertruck在国内的社交媒体进行了首次直播，吸引了超过3.6万人次观看。在评论区，网友们非常关心这款车到底能不能在中国卖，何时可以下订。根据官方信息，Cybertruck还将在全国8个城市开启巡展，不过，目前由于法规的限制，只能静态展示。

　　如今，在特斯拉中国官网已经能看到Cybertruck的信息，但没有预定渠道和价格。受法规限制，在中国市场，皮卡的市场份额非常有限，只占到整体汽车市场的约2%。尽管Cybertruck热度很高，但大概率不会为特斯拉在国内贡献多少利润。

　　但在美国市场，皮卡的市场份额高达20%。Cybertruck正式上市后，给美国市场的燃油皮卡带来了不小的压力。据第三方机构统计，目前Cybertruck的订单量已经超过200万辆。一些分析师认为，Cybertruck可能进一步提升特斯拉在美国市场的总体份额。

　　然而，产能问题依旧是特斯拉面临的一大挑战。根据机构预测，四季度Cybertruck的产量可能仅为2000-3000辆，到2024年上半年能达到1万辆左右。在本次财报前，特斯拉的一份全员信中提到，“考虑到Cybertruck的制造复杂性，预计生产爬坡过程将比其他车型更长”。

　　4680电池或许将是特斯拉新的增长点。4680电池于2020年特斯拉科技日发布，如今已经过去三年，依旧困在产能里。近期，特斯拉宣布将推进内华达州超级工厂的扩建计划，其中一座正是年产能100 GWh的4680电池工厂。目前4680电池还处在产能的低谷期。一旦松下开始量产4680电池，其供应量将大幅提升，从而带动Cybertruck、Semi Truck以及Model车型的销量。

　　马斯克在本次财报电话会上进一步透露，4680电池的产能爬坡已经超过了Cybertruck。并且特斯拉取得了很多电芯技术的突破性进展。除了得州工厂一号产线从Model Y切换到Cybertruck外，电芯实现了10%的能量密度提升。特斯拉正在开设一条新的4680电池生产线，另外两条产线也在进行改进实验。此外还有四条产线将在2024年第三季度投产。

　　面对竞争对手的追赶，特斯拉也在尝试开辟新的市场。在此次财报电话会上马斯克反思道：“在某些地区我们的市场份额低得惊人，比如在日本我们至少应该拥有和其他非日本车企相当的市场份额，例如奔驰和宝马。”

　　全文总结：2023年特斯拉交出的答卷并不尽如人意，以价换量的销售策略让特斯拉只能在销量和利润率之间二选一。进入2024年，伴随着特斯拉不断采用的降价策略，预计特斯拉的营收和毛利率展望也不会太乐观。随着预期销量增速下滑，或许2024年将是特斯拉“深度去泡沫”的窗口，待潮水褪去，特斯拉有望在2025年蓄势待发。

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