[爱卡汽车 深度观察 原创]
在中国已经基本控制住疫情的情况下,新冠肺炎疫情持续在全球大流行。截止4月2日,全球新冠肺炎确诊人数已超85万,其中美国确诊人数超过21万、意大利确诊人数超11万、西班牙超10万、德国超7万、法国近6万、英国近3万。全球各主要经济体均受到了疫情的冲击,各国政府也相继出台了封城、封国措施应对疫情。这些措施固然会降低疫情影响,但也对各国的正常经营秩序受到了严重影响,车企也不例外。
为降低疫情干扰,不少车企选择调低目标,这有助于降低疫情期间损失的业绩对后续经营带来的压力。在国内,复工复产、恢复正常经营的长城汽车、广汽集团等汽车企业正式宣布下调年度销量目标;而仍处于停工阶段的通用、宝马、大众等海外车企,目前也纷纷调低了预期目标。如此来看,即便全球疫情很快得到控制,但对于汽车产业带来的影响仍将持续一段时间。
长城汽车:2020年销量目标由111万辆下调至102万辆
受到新冠肺炎疫情影响,长城汽车2月的销售情况下滑幅度较大。其公告显示,2月长城汽车销量为10,023辆,同比下滑85.48%。其中,哈弗品牌2月销量为7,148辆,同比下滑85.5%;WEY品牌2月销量451辆,同比下滑92.7%;专注新能源的欧拉品牌2月销量256辆,同比下滑92.2%;长城风骏皮卡销量1,047辆,同比下滑89.13%。受2月业绩表现拖累,长城汽车1-2月累计销量为90,284辆,相比2019年同期下滑50.05%。
由于第三产业受疫情冲击较大,中国乘用车市场信息联席会预计2020年汽车零售量将同比下滑8%,较2019年末预期2020年汽车零售量增长1%的预测下调9个百分点。因此,长城汽车对激励计划考核目标进行了修订。
在3月14日长城汽车发布了《建议采纳经修订A股限制性股票与A股股票期权激励计划》的公告中,长城汽车将2020年的目标销量从此前的111万辆下调至不低于102万辆,净利润目标也从此前的47亿元下调至不低于40.5亿元。长城汽车董事长魏建军对此表示,把市场环境和经营情况藉此传递给员工,认清压力和现状才能更好地向前。
以2019年同期数据来对比,长城汽车受疫情影响,1-2月销量减少了9万辆左右。长城汽车的年度目标销量也下调了9万辆,避免了因销量目标导致后续经营压力变大的情况出现。而净利润下调后,单车毛利润从4234.23元降低至3970.59元,下调幅度达6.2%。单车利润的下降也为后续经营中零部件成本、营销成本、库存成本等成本提升留出了一定空间。
即便在疫情期间,新推出的长城炮也在销量上追平了风骏系列皮卡。众多原因也让长城汽车对未来的发展充满了信心。在公告中,长城汽车表示,他们预计疫情不会对其2021年及2022年的经营情况带来影响,因此并未对这两年的业绩考核目标进行调整。资料显示,长城汽车2021年销量目标为121万辆,净利润50亿元;2022年销量目标135万辆,净利润55亿元。
广汽集团:2020年增长目标由8%下调至增长3%
新冠肺炎疫情对于拥有众多板块的广汽集团也带来了相当大的影响,2月销量下滑幅度也超过八成。具体来看,广汽集团2月乘用车销量为19,328辆,同比下降81.07%。其中,广汽本田2月销量7,143辆,同比下降83.02%;广汽丰田2月销量5,500辆,同比下降79.78%;广汽乘用车2月销量5,678辆,同比下降72.08;广汽菲克2月销量316辆,同比下降93.45%;广汽三菱2月销量350辆,同比下降95.00%。受2月业绩拖累,广汽集团乘用车板块1-2月累计销量为195,464辆,同比下降37.27%。
3月16日,广汽集团党委书记、董事长曾庆洪在线上发布会中表示,由于新型肺炎疫情爆发,公司将下调今年汽车销量预期目标,由原来增长8%降至增长3%左右。以2019年汽车销量206万辆的数据来看,增长率的下调后广汽集团的销量目标由此前的222万辆下调至212万辆。
实际上,众多车企开年表现不力,不仅仅是受疫情影响。由于春节假期,1月的工作日仅有16天,相比2019年减少了6天,同比减少27.27%。在这种情况下,广汽集团1月乘用车销量为176,136辆,同比下降15.94%,在剔除掉销售日减少的因素,广汽集团的销量其实是增长的。
在这种情况下,广汽集团对于后续表现自是充满信心。以2019年同期数据来计算,广汽集团在1-2月受疫情影响销量减少了11.6万辆,但其销量目标下调幅度为10万辆。也就是说,广汽集团有信心在汽车市场尚未完全恢复的情况下,追回一定的销量来。
在疫情期间、处于产品生命末期仍无任何优惠的汉兰达,在换代后很有可能再度出现加价提车的现象。而已经完成换代的传祺GS4等车型以及填补空白市场的本田皓影、丰田威兰达等车型正处于销量爬升的阶段,后续市场表现有望进一步增强。广汽集团有信心完成小幅增长的销量目标,难度也不会太大。
针对后续经营,曾庆洪强调,未来一段时间广汽集团可能会在确保员工加班费用的前提下,通过暂停周末双休的方式加班加点进行生产。或许,很快我们就能看到广汽集团业绩恢复同比增长了。
随着国内本土疫情传播已基本阻断,疫情防控取得阶段性重要成效,中国的社会经济秩序正在稳步恢复。工信部数据显示,全国规模以上工业企业平均开工率达到98.6%,人员平均复岗率达到89.9%。经济秩序的恢复,也让车企得以对疫情影响进行充分评估,并调整后续经营策略。长城汽车、广汽集团等车企下调了销量目标,吉利汽车等企业则认为完成难度不大,就保持了目标不做改变。
但相比国内的情况,海外的疫情仍然不容乐观。美国、日本、德国、英国、法国、印度、意大利等主要经济体新增确诊人数不断攀升,各国政府也相继出台了严厉的封闭隔离措施。各家车企虽对于疫情影响烈度没有明确评估,但也种种考虑关闭多地工厂并下调了年度预期
疫情影响几何仍无定论
汽车产业链极为庞大,矿石经冶炼成为钢板、锻压加工后成为零部件、经由工人拼装成为汽车并由经销商销售。整条产业链雇佣了相当多的员工,也产生了相当庞大的资金流。但当史无前例的疫情迫使整条产业链停摆后,工厂折旧、零部件占用资金、员工工资等等一系列都在消耗停工后并没有收入补充的资金流。当资金流被消耗殆尽后,企业也将陷入实质性破产,各家车企自是竭力自救。
目前,通用汽车除了推行各项措施外,也决定撤销2020财年的业绩目标。在发布2019财年业绩时,通用提到预计调整后摊薄后每股收益在6美元左右,预计调整后息税前净利润在104亿美元左右。但在疫情冲击下,通用汽车决定使用其160亿美元的信用额度,将现金储备量再提升一倍,以应对疫情冲击。提升现金储备会在不确定的市场环境中保持财务灵活性,但也会显著增强其财务成本,对于2020年的净利润会有较大的拖累。
在美国的通用汽车动用了储备的现金,大西洋彼岸的大众汽车境遇也不太好。虽然尚有数百亿欧元的资金储备,但大众期望2020年销售额增长4%的目标也正式落空。目前大众在中国以外市场都处于没有收入的状态,并且需要承担每周约20亿欧元的高额固定成本。大众CEO赫伯特•迪斯表示,如果危机持续数月或更长,大众会采取结构性措施进行自救。
同在德国的宝马,得益于以销量预测为导向的生产模式以及提前实行的降本措施,所受的冲击稍小。评估疫情影响后,宝马根据市场需求调节产量,相继关闭了欧洲、南非和北美的工厂。同时,宝马还将继续推行一系列开源节流的措施,包括“Performance NEXT”战略。预计2022年底,该计划可节约120亿欧元的支出,这也保障了短期冲击不会影响中长期的规划。宝马大中华区总裁兼CEO高乐表示,中国所有的投资项目都不会受影响,宝马还在考虑加大投资力度。
写在最后:虽然中国的经济秩序已经渐渐恢复,但全球范围内的疫情仍无明确好转迹象。这意味着,被誉为拉动经济增长三驾马车之一的外贸一蹶不振,这会拖累企业盈利和居民收入恢复到正常水平的速度。更何况,汽车消费还存在一定的滞后性,今年的市场大概率将继续承压发展了。
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