PSA/FCA欲合并 又一大型汽车集团将诞生

　　[爱卡汽车 爱卡短评 原创]

　　10月30日，爱卡汽车通过PSA中国确认，PSA正在与FCA集团就双方企业合并一事进行商讨，目标是创建一家新的全球领先的汽车集团。若合并达成，双方将成立一家市值近500亿美元、销售网络遍布全球五大洲、年销量有望达到890万辆的大型汽车集团。这家“标致-雪铁龙-菲亚特-克莱斯勒”汽车集团也将成为欧洲第三大、全球第四大的汽车集团。在谈判消息传出之后，FCA股价应声跳涨，最终以7.56%的涨幅报收。

　　此前爱卡汽车在与PSA集团管理委员会主席唐唯实的对话过程中，曾问及了他对于并购其他企业的想法。他对此回应道：“集团并购的逻辑很简单，是实现最大化盈利，有机遇不会回避，但要视企业的健康财务情况和定位。”目前来看，现在或许就是唐唯实眼中的机遇了。

PSA集团管理委员会主席 唐唯实

　　FCA集团迫切希望寻找合并伙伴

　　无论股票市场还是FCA集团自身，对于与PSA集团的合并事宜都乐见其成。FCA一直面临着相当大的压力，尤其是在油耗及排放法规方面。2018年，FCA已为油耗不达标支付了7730万美元的罚款。今年10月中旬，该公司又披露因未能达到要求而要支付7900万美元的罚款。在欧盟市场，FCA也面临着新排放标准施行后的合规问题。FCA CEO麦明凯（Mike Manley）曾表示，在2020年，FCA约80%的合规将从特斯拉购买而来，三年内FCA为此花费约18亿欧元来满足政府的要求。

　　今年5月有外媒报道，麦明凯曾在与投资者召开的电话会议上表示，FCA已开始考虑基于PSA电动车平台研发电动车型，这将有助于FCA满足排放法规日益严苛的要求。同时，他还表示这是FCA与PSA更深层次合作的一部分。如果合并事项落定，双方的合作将绝不仅限于在电动车领域合作研发，FCA还可利用PSA的THP系列小排量发动机推出车型，这对FCA满足油耗要求会有极大裨益，单单是相关的罚款以及购买碳排放积分的成本便可节约十数亿欧元。除此以外，FCA也可以依托PSA集团的技术储备快速推出新能源车型。

　　目前，PSA集团已拥有两个新能源平台。其中，EMP2平台将用于打造混合动力车型，相比纯燃油车型可以降低40%的油耗；而CMP平台是PSA集团具有标志性意义和前瞻性优势的模块化平台，可同时兼容纯电、汽油和柴油三种动力单元，这对于纯电动产品研发来说尤为重要，它意味着电机、电池以及电控系统的布置得到了最佳优化，而不是基于燃油车进行调整。未来，PSA集团将确保车型完全符合二氧化碳排放法规，欧洲区域的车型占比为柴油车占比10%，低排放汽车为7%。从2022年开始，PSA集团将实现新款电气化动力总成和电气化零部件的集成。

　　而在火热的自动驾驶领域，FCA集团甚至毫无规划披露，但PSA集团则有着明确的部署。目前，PSA已经可以实现L2级的驾驶辅助，而更高的L3级自动驾驶技术已在法国及中国同步进行实际道路测试工作，计划将于2024年投入使用。此外，L4、L5级自动驾驶技术的研发也在稳步推进中。在2018年，FCA曾计划投入105亿美元研发新能源车型，在双方合并后这部分投入也会省下很多。

　　PSA集团得以进军美国市场

　　对于PSA来说，与FCA合并也是一件利大于弊的事情。PSA集团的业务几乎遍及全球各大市场，但利润丰厚的北美市场却一直没能入内。美国财务研究分析中心（CFRA）分析师贾瑞特·尼尔森（Garrett Nelson）甚至表示：北美市场为FCA贡献了所有的季度税前利润。双方合并后，PSA可以依托FCA的渠道进军一直期待而不得的北美市场，并进一步拓充北美市场的产品线。

　　两家企业合并后，双方业务的融合不会很轻松，但这对唐唯实来说，合并、融合并大举提升利润并不是一件做不到的事情。唐唯实2014年加盟PSA时，PSA正在泥泞中挣扎，净亏损一度超过50.1亿欧元。然而他仅用了一年时间就扭转了当时的颓境，让企业上半年整体实现了6000万欧元的业务利润，全年拥有了15亿欧元的现金流。2017年3月，PSA斥资26亿美元从通用手中收购了亏损十数年的欧宝汽车，然而唐唯实依然仅用了1年的时间就让欧宝汽车再度实现盈利。无论对于PSA还是欧宝，可以说唐唯实就是那个拯救者。或许，唐唯实也能成为马尔乔内后FCA的又一个拯救者呢。

往期内容回顾：

半年盘点系列｜欧洲汽车集团在华表现

PSA上半年销量超190万 将开启电动攻势

对话唐唯实｜揭秘PSA集团在华破局之法