克莱斯勒并购案分析克莱斯勒找到拯救者

2007-05-16 08:31:52 来源：新华网田帆 发布于: 北京

　　本月14日，美国瑟伯勒斯（CERBERUS）资本管理公司宣布以74亿美元收购克莱斯勒汽车公司80．1％的股份，从而挤进了竞争激烈的美国汽车业。美联社援引一位业内人士的话指出：瑟伯勒斯此举，无异于在进行一场豪赌！

Cerberus董事长、美国前财政部长斯诺（中）与戴-克集团首席执行官蔡澈（右）、克莱斯勒集团首席执行长莱索达（左）握手庆祝合作成功。

　　事实也的确如此。克莱斯勒公司虽然位列美国汽车业“三巨头”之一，但经营业绩长期得不到改善。1998年，德国汽车巨头戴姆勒－奔驰公司以360亿美元价格并购克莱斯勒，试图打造一个横跨大西洋两岸的汽车巨子。但时隔数年，克莱斯勒仍然难以摆脱长期亏损的局面，其2006年的亏损额更是高达15亿美元之巨。不堪重负的戴姆勒终于选择放弃。

　　克莱斯勒难以重振雄风的原因很多。从大环境而言，汽油价格居高难下，消费者环保意识持续增强，美国人越来越青睐节能省油的日本和韩国等亚洲汽车。近年来，美国三大汽车公司的日子都不好过，市场份额日渐萎缩；在公司层面，由于历史的原因，克莱斯勒一直背负着沉重的退休金和医疗费用的包袱，难以压缩过高的成本。

　　瑟伯勒斯接过这块“烫手的山芋”后，真的有能力化腐朽为神奇，让克莱斯勒扭亏为盈吗？尽管外界的置疑甚多，但瑟伯勒斯却显得很有信心。实际上，瑟伯勒斯近年来一直在积极布局进入汽车业。瑟伯勒斯去年投资74亿美元收购了美国通用汽车金融服务公司（GMAC）的多数股份，近日又以10亿美元买下了破产的汽车零部件供应商TOWER　AUTOMOTIVE。此外，瑟伯勒斯还准备投资34亿美元收购美国汽车零部件巨头德尔福公司的股份。

　　当然，要在未来数年拯救克莱斯勒，瑟伯勒斯还需要付出更多。瑟伯勒斯最可依仗的，除了资金优势和有处理亏损公司收购重组的骄人纪录外，还有一支经验丰富的管理团队。有些美国媒体甚至将瑟伯勒斯汽车领域的管理团队称为“梦之队”。

　　虽然瑟伯勒斯已经表明不会更换目前克莱斯勒的管理层，但这恐怕只是过渡时期的权宜之计。瑟伯勒斯的“梦之队”包括美国前财长约翰·斯诺、曾担任克莱斯勒首席运营官的沃尔夫冈·伯恩哈德和福特汽车公司高级主管戴维·瑟斯菲尔德。这两人在收购克莱斯勒的谈判中都发挥了重要作用，预计也将主导未来克莱斯勒公司的复兴计划。

　　瑟伯勒斯对克莱斯勒的收购尚需得到美国汽车产业工会的同意。如果一切顺利，这桩交易可望在今年第三季度完成。不过，瑟伯勒斯是否能够完成戴姆勒所不能完成的任务，最终赢得这场豪赌，恐怕只有时间才能证明。

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