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刚上市就停牌北汽新能源该如何突围？

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: 王涛 2018-09-28 00:00:13 来源：爱卡汽车 发布于: 北京

　　[爱卡汽车新能源频道原创]

　　国人讲究喜事儿得挑个好日子。

　　9月27日是北汽集团60周年纪念日，北汽新能源被特意安排这一天在A股上市，本想图个喜事连连，却被一上市就遭遇“两连跌”的股价给泼了冷水。

　　股票名称北汽蓝谷（600733），开盘价14.66元。9点30分开盘下跌2.59%，随后跌幅扩大到12.36%，报13.19元。由于交易出现异常波动，被上海证券交易所临时停牌。10点复牌后仍不见好转，报11.50元，下跌24%，被二次临时停牌。直到14点57分，以9.5元收盘，跌幅36.88%，市值蒸发186亿元。

　　看，这就是“复牌交易当日不设涨幅限制”，上不封顶，下不设限的佛系上市代价。都说上市有风险，正应验了这句话。

　　比起看热闹，吃瓜群众更关心的是，为何北汽新能源才上市股价就遭到如此跌破？

　　跌停——停牌两年后的“余震”？

　　看看蔚来汽车，9月12日在美股上市，即便当时有109.2亿元的亏损漏洞，仅交付了1千多台车，但上市前几日依然风光无限，特别是次日，股价一路从6.6美元飙升到11.6美元。

　　为何北汽新能源上市却遭了冷眼？怎么说也是连续五年蝉联中国新能源汽车年销量榜的冠军，还比不过一个蔚来？

　　莫非是因为美股环境比中国A股宽松，或者投资机构和那些散户们的喜好令人捉摸不透，造车新势力就是比传统车企更受资本青睐？对于这一问题，业内众说纷纭。

　　有说法称其原因为“补跌”，北汽新能源通过借壳上市，壳是北京前锋电子股份有限公司，该公司股票名称为“S蓝谷”，停牌后，股票又以“北汽蓝谷”之名复牌。但也有不同说法对此表示否定，“其实没什么可补跌的，关键问题还是公司数据不好，市场对北汽蓝谷的信息一清二楚，数据不支持现在的价格是关键。”

　　长期关注S蓝谷的股民本月初曾预测，复牌当日40%的概率是低开。该股民认为，原因是熊市主力不会让散户轻易获利。

　　也有业内人士从整个股市行情来分析，认为股市大盘整体萧条，以及新能源汽车补贴退出机制的临近，都会给北汽新能源的上市带来一定影响。

　　当日晚间时候，北汽新能源内部人士透露，本次重大资产置换与发行股份购买资产实施前，股价已经处于高位，在主营业务相对薄弱的情况下市值接近100亿，大量流通股东希望通过股改获利，从而导致停牌前估价居高不下。对于这类股东，尽快获利退出是其根本的投资目的。

　　北汽集团党委常委、北汽新能源总经理郑刚对此表示，600733是多年来仅剩的两支未进行股权分置改革的股票之一，借壳重组的历史因素导致股价不能反映价值。600733复牌后，股价出现较大波动，以散户居多的600733在停牌两年后，部分投资者在有收益的情况下急于出手。复牌后，随着以追求稳定收益的战略投资者和机构投资者的进入，将逐渐回归理性与价值。

　　为何被“唱衰”？

　　虽然最终较合理的解释平息了这场停牌风波，但在此之前，不少人对于北汽新能源的盈利现状和前景表示堪忧。

　　原因在于，从北汽新能源销量来看，后劲不足的问题开始显现。数据显示，今年1-8月，北汽新能源销量为70,118辆，同比增长67%，但距离其15万辆的年终目标完成还不到50%，第四季度的压力不容小觑。反观去年与北汽新能源势力相当的比亚迪，其前8个月新能源车销量超过11.5万辆，上汽新能源乘用车销量也已经连超北汽新能源3个月。

　　此外，随着新能源汽车补贴发放条件的日趋严格，以及2020年补贴的退出，都将给北汽新能源带来直接影响。

　　一方面，2018年新能源汽车补贴政策更加注重高续航里程，这对靠低端EC系列纯电动车提振销量，车型较为单一的北汽新能源来说，无疑是一拳重击。

　　另一方面，北汽新能源去年销量虽然全国第一，但拿的补贴也不少。据悉，全年补贴将近50个亿，但利润却仅为5800万元。一旦补贴退出，单车利润率上不去，那么，北汽新能源所面临的严峻问题可想而知。

　　这也迫使北汽新能源不遗余力的借壳也要上市，但借壳就能万事大吉了？要是借个干净的壳也好，可这壳也是遍体鳞伤，当然好壳也不会游走于退市的边缘。

　　根据东方财富网上公开的信息，这家北京前锋电子股份有限公司不但净利润堪忧，且由于亏损问题，去年多次被提醒有退市风险。除此之外，至少从2016年5月开始，就不断有通报和诉讼事件发生。据悉，该公司涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼共71起，涉案金额也是笔不小的数目，这一窟窿很可能将由北汽新能源来偿还。而上市之后，一切信息透明化，也可能使投资者的投资信心打折。